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从2015年1季度开始，PTA、涤纶价格一路走低，2016年全年都处于阶段底部，2017年价格才开始小幅回升，直到2018年三季度价格才出现大幅上涨。化学纤维的产量增速随着PTA、涤纶的价格下跌而下降，随着价格走高而增长。从上图可清晰看出，2016-2017年化纤产量增速比较低，直到2018年3季度产量增速才开始增加。价格上涨，使得化纤企业由亏损或微利转向盈利较好，进而触发它们进行扩张产能。如果是新增产能则必然导致资本支出的加大，在财务上的体现则是资产负债率的增加。

而记者从税务部门了解到，领取二手车销售统一发票是免费的。“二手车发票只是落户的凭证，不是交税的凭证。”淄博市税务局工作人员说道。到了能出具这种发票的公司，为何一张却要收取330元呢？当记者问及这330元负责什么时，鲁中国际汽车城二手车经营户表示，“就光开票就这些钱啊，啥也不管，人家光给你一张发票，你就得给人家这些钱。”

（四）周期特征的负债率化纤企业是一个“追涨杀跌”的行业，当行业景气度下降时，跟随而来的是资本支出下降，进而表现在资产负债率（有息负债率）下降，当行业景气度回升时，资本支出相应会加大（新建或扩建产能），进而导致企业的资产负债率上升。先看价格走势。

觉得“麻烦”的不只是上饶市第五小学的家长，共享同一校区的上饶市德胜学校的学生家长也受到了影响。11点左右，一位德胜学校学生的家长来给孩子送雨衣，校门口保安要求她给老师打电话，让老师来取，而不允许她送。但由于在上课时间，所以她只能给老师发微信语音，然后在门口等着。她说，此前他们可以拿校卡进门，不过一般没事也不会进学校。一位德胜学校老师的婆婆来替她送请假条给某位校长时，保安要求她给校长打电话来取。这位婆婆生气地抱怨，出事前“连阿猫阿狗都能随便进”。

我把金融科技的下半场称为5G时代的金融科技，最突出的是技术在其中发挥的作用。我认为，触发上下半场交替的根本原因是，以5G、物联网、区块链、人工智能和大数据为代表的新一代智慧科技革命成果在最近两三年成熟了，具备了落地的条件。正是由于这些科技革新的力量，开启了金融科技的下半场。

可转债市场周观点上周转债市场受正股拖累下行，但总体调整幅度有限。进入十二月，随着权益市场面临的压力增大，转债市场的风险也随之放大。我们在20190930周报《波动的季节兼四季度转债市场展望》中强调“在四季度可能存在结构与仓位同时调整的需要”，当前建议投资者积极调整仓位与结构，来应对潜在的波动同时布局中期。