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我们坚定的认为城投仍是一个比较安全的品种,其违约率将会长期低于产业债。根据我们的城投分析框架,决定城投资质的主因并非是政府相关风险,投资者不应过分看重区域经济财政实力、平台行政级别等次要因素。我们认为应更关注城投本身,产业类资产是分析城投资质的核心。产业类资产占比高且质量差的主体自身资质一般且不容易得到政府的支持,这比较令人担忧。

具体来看,截至3月5日,券商共计发行公司债29只(包含次级债,下同),规模为740亿元;发行短期融资券13只,总规模为310亿元。今年以来,仅公司债和短融两项,券商的募资总额就达到1050亿元,同比增长22.14%。值得注意的是,公司债在其中的占比高达70.48%。

修正行业分布《2019胡润品牌榜》上,金融和房地产仍然是上榜品牌数量最多的两大行业,金融业今年有40个品牌上榜,比去年增加1个;房地产行业今年有24个品牌上榜,比去年增加1个,这两大行业的上榜品牌数量占整张榜单三成;生活服务行业排列第三,有16个品牌上榜,比去年减少3个。

程大为认为,若因美方通过阻挠人事任命的方式,造成了WTO争端解决机制的实质性瘫痪,此举是很恶意的。一方面,这阻碍了中国使用争端解决机制的可能性,因为若上诉机构瘫痪,就算走到上诉这一步,也没有法官进行审理;另一方面,这已经对世界贸易体系造成了实质性损害。

其中关键在于,2018年四季度行业景气度的回落,即钢价回落对利润空间的挤压。对此早有业内人士断言,“12月吨钢利润将创下年底低点,进而带动整体增幅回落。”兰格钢铁对螺纹、热轧等主要钢材品种全国均价测算结果显示,1-10月,钢铁企业吨钢毛利均值为732元/吨,11月份降为442元/吨,到12月份27日时,进一步下降为140元/吨。

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