tv100me

1困境过去几年，公募基金行业经历了看起来并不协调的‘增’与‘降’。一方面，移动互联网所带来的渠道变革，以及一系列互联网化的产品优化使得基金投资变得前所未有的便利，带来了市场规模和投资人数的快速扩张。2012年，中国证监会正式批准众禄投顾、好买、诺亚4家机构成为首批独立基金销售机构，网络基金代销平台崛起；2013年余额宝横空出世，将公募基金投资与消费场景打通，进一步将公募基金投资带入大众视野。

虽然总体看起来是个人与机构投资者各占一半的比例，但是剔除货币基金后的公募基金口径看，机构占比61.04%，个人占比38.96%，机构远远超过个人。再进一步看，按照持有的基金市值计算，从2007年到2017年的10年里，剔除货币基金后，个人投资者持有市值从2.78万亿亿减少到1.86万亿，市值减少超过9000亿元。

四、组织实施（一）强化组织领导。各级政府要提高对发展婴幼儿照护服务的认识，将婴幼儿照护服务纳入经济社会发展相关规划和目标责任考核，发挥引导作用，制定切实管用的政策措施，促进婴幼儿照护服务规范发展。（二）强化部门协同。婴幼儿照护服务发展工作由卫生健康部门牵头，发展改革、教育、公安、民政、财政、人力资源社会保障、自然资源、住房城乡建设、应急管理、税务、市场监管等部门要按照各自职责，加强对婴幼儿照护服务的指导、监督和管理。积极发挥工会、共青团、妇联、计划生育协会、宋庆龄基金会等群团组织和行业组织的作用，加强社会监督，强化行业自律，大力推动婴幼儿照护服务的健康发展。

《中国经营报》：与其他较为成熟的传统银行相比，民营银行发展过程中面临的主要金融风险是什么？陶志刚：民营银行与其他较为成熟的银行处在相同市场环境中，同样除了要经受经济周期和信贷周期的考验，承担信用风险、市场风险等系列风险之外，对于依托科技手段，以线上资产投放为主的部分民营银行而言，欺诈风险、科技风险也不可小觑。

随后，在2018年8月21日，高斯贝尔公告2018年半年报之时，公司收到了证监会立案调查通知书。因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会对其进行立案调查。截至目前，立案调查仍在进行中。之后的2018年9月5日，高斯贝尔再次收到2018年半年报问询函（中小板半年报问询函[2018]第10号），涉及公司收入/利润/现金流大幅下降的具体原因、综合毛利率大幅下降的原因、主要大客户情况、预付账款大幅下降的原因、应收账款金额大且坏账计提比例小、分期收款销售的收入确认合理性，共6个问题。

换言之，销售平台的短期营收需求与用户的长期投资是相悖的，而穿越周期的投资方式本身也是与人性相悖的，这两种背离带来的个人投资者用户体验不佳，在过去近20年的时间里，无论是怎样的渠道变革都没有真正改变。而货币基金之所以会异军突起，也是因为它的收益相对稳定，且真正通过科技的手段对用户体验进行了优化。